. Artigos   JUROS X LUCROS NO CASO BANESPA A pergunta que muitos fazem é a seguinte: se o Banespa dá lucro e vale tudo isso, por que o governo deveria vendê-lo? A resposta é a seguinte: para o governo, o dinheiro da venda vale muito mais do que ficar com o banco. Aos números: o Banespa deve realizar neste ano um lucro, bom, de R$ 800 milhões. O governo tinha 60% do capital votante do banco, mas apenas 30% do capital total, de modo que sua parte nesses lucros seria de R$ 240 milhões. Vendendo esses 30%, o governo vai embolsar R$ 7 bilhões, dinheiro com o qual abaterá dívida pública. O pulo do gato está aqui: o ganho com essa redução de dívida é muitas vezes superior aos lucros que seriam obtidos. Para o ano que vem, a taxa básica média de juros deve ficar um pouco acima de 14%. Aplicada essa taxa sobre a parcela da dívida de R$ 7 bilhões, a ser abatida, isso daria uma despesa anual de juros em torno de R$ 1 bilhão. Supondo que o Banespa, estatal, mantivesse o mesmo nível de lucros em 2001, o governo receberia de dividendos R$ 240 milhões – apenas um quarto do que vai ganhar com os juros que deixará de pagar. Não é certo que, nas mãos do governo, o Banespa continuasse a apresentar lucros signficativos. Sobretudo porque a maior parte do lucro vem de aplicações em títulos do próprio governo, cuja rentabilidade está caindo. É verdade, por outro lado, que, cainda a taxa de juros, a despesa financeira do governo também tende a cair. Mas a taxa básica de juros, dando tudo certo, deve ficar em torno dos 10% ao ano, o que daria juros de 700 milhões de reais, sempre sobre aquela parcela dos R$ 7 bilhões. Para empatar, o Banespa precisaria alcançar lucro anual três vezes superior ao atual, virtualmente impossível. Existe ainda o abatimento de imposto de renda de que o Santander se beneficiará para descontar o ágio pago no Banespa. Mas desconta parte do ágio, ao longo de um período não inferior a cinco anos. Nunca vai chegar perto da economia com juros pagos a menor. É simples assim: o governo ganhou dinheiro hoje e ganhará mais nos próximos anos com a venda do Banespa. O governo fará aqui uma demagogia: o dinheiro economizado com juros vai para programa sociais de atendimento aos pobres. Improvável. Vai mesmo é para pagar funcionalismo e aposentados.